欧元兑美元窄幅震荡，杰克逊霍尔会议成短期关键变量
8月28日亚洲时段，欧元兑美元在1.1650附近窄幅震荡，市场交投谨慎。投资者正等待美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的主题演讲，该讲话被视为决定美元短期方向的核心催化剂。此前，欧元兑美元在8月21日曾交投于1.1690附近，接近5月14日以来最高水平1.1710，而美元整体处于三个月低点附近，因市场对美联储加息的预期持续降温。
欧洲央行与美联储的政策分化是当前外汇市场的核心交易主线。据市场定价，欧洲央行9月加息概率高达96%，而美联储今年加息的可能性极低。这种鲜明的政策差异使得利差预期有利于欧元。荷兰国际集团（ING）预计，欧元兑美元9月底将升至1.17，2026年底达1.18，12个月后有望升至1.20，其核心逻辑正是美联储今年不会加息，而欧洲央行将在9月加息25个基点。
欧洲央行执委施纳贝尔近日表示，中东冲突与欧元区经济强劲对通胀构成上行风险，这为欧洲央行维持鹰派立场提供了依据。此外，欧洲天然气库存紧张推高能源价格风险，德国商业银行警告，若天然气流入未能恢复，欧洲电价上涨压力将加剧，这成为欧洲央行在政策决策中的重要考量。
丰业银行分析指出，虽然欧元近期因收益率曲线变动暂时失去部分上行动能，但中期来看政策分化仍是明确利好，利差收窄预期有助于欧元维持相对强势。市场分析师认为，杰克逊霍尔会议可能为美元提供方向性指引，若美联储主席沃什释放偏鸽信号，欧元有望突破近期高位；反之，若措辞偏鹰，欧元或面临回调压力。
总体而言，欧元兑美元短期走势将取决于杰克逊霍尔会议及后续经济数据，而中期政策分化仍为欧元提供支撑。投资者需密切关注欧洲央行9月会议前的通胀和能源数据，以及美联储官员的进一步表态。
风险提示：外汇市场波动剧烈，政策预期变化、地缘政治事件及经济数据可能对汇率产生重大影响，投资需谨慎，本文不构成具体交易建议。
