黄金

欧洲央行维持存款便利利率不变，欧元区通胀回落被视为政策转向背景。在美联储议息临近之际，欧元区政策预期通过欧元兑美元汇率间接影响金价，市场关注美元与实际利率走向。

黄金与美元实际收益率通常反向联动，而全球央行持续净购金正在弱化金价对短期美元波动的敏感度。本文梳理美联储、欧洲央行、英国央行与日本央行政策分化如何通过美元指数传导至金价。

中东地缘冲突升级推升油价，花旗将黄金短期目标价上调至4800美元/盎司。市场在通胀与美联储政策路径间博弈，黄金避险与抗通胀双重属性凸显。

现货黄金跌破4300美元，全球债市抛售与多国央行加息预期共振，压制黄金避险属性。本文梳理行情脉络与机构观点。