美伊冲突升级推高油价 全球央行紧缩预期升温 美元走强
9月2日，国际原油市场在地缘冲突推动下连续第三个交易日收涨。WTI原油10月合约收报91.01美元/桶，布伦特原油11月合约收报95.63美元/桶，盘中均创7月下旬以来新高。内盘SC原油主力合约夜盘报收695元/桶，逼近700元关口，走势明显强于外盘。
本轮油价上行的直接导火索是美伊冲突的再度升级。美军对伊朗发动打击并威胁随时再度攻击，伊朗革命卫队以导弹袭击美军基地作为回应，并宣称将限制霍尔木兹海峡航运。霍尔木兹海峡承担全球约三分之一的海运原油贸易，其通行受阻意味着供应端面临200万至300万桶/日的缺口，这一预期迅速反映在油价中。
与此同时，美国商业原油库存的大幅下降加剧了供应紧张情绪。美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国商业原油库存减少445万桶至4.245亿桶，降幅远超市场预期的108.5万桶；战略石油储备库存则降至1982年11月以来最低水平。库存的持续去化表明市场供需格局偏紧，为油价提供额外支撑。
油价高企正通过通胀预期传导至全球货币政策领域。能源价格上行推升通胀预期，市场对美联储9月加息的定价概率从上一次讲话前的34%跳升至65%至66%。欧洲央行已完全定价9月加息，日本央行9月加息概率达92%，澳大利亚央行加息概率为54%。全球主要央行紧缩预期同步升温，反映出油价对通胀预期的广泛影响。
在此背景下，美元指数获得明显支撑。加息预期强化通常利好美元，而美元走强又对非美货币构成压力。此外，中东局势加剧原油海运费上行，内盘SC原油表现强于外盘，反映出地缘风险对运输成本及区域供需的差异化影响。
后市来看，原油价格走势将高度依赖中东局势演变。若冲突进一步扩大或霍尔木兹海峡通行受阻持续，油价可能继续上行，并进一步推高全球通胀预期，迫使央行以更激进的步伐收紧货币政策。反之，若局势出现缓和，油价或面临回调风险。投资者需密切关注地缘政治动向及主要央行政策表态。
风险提示：地缘政治局势存在高度不确定性，油价波动可能剧烈放大，相关投资需谨慎，本文不构成任何交易建议。
