欧元区通胀与景气共振，欧央行9月加息预期支撑欧元站稳三个月高位
8月25日亚洲时段，欧元/美元交投于1.1670附近，延续三个月高位震荡，暂低于1.1700关口。BBH分析师指出，关键阻力位于1.1800附近，短期支撑位于200日均线1.1632。欧元之所以能站稳高位，主要源于欧元区通胀与景气数据的共振，以及市场对欧央行9月恢复加息的高概率定价。
通胀回升与景气回暖：加息的两大支柱
欧盟统计局最终数据显示，欧元区7月调和CPI同比升至2.9%，高于6月的2.8%，继续超过欧央行2%目标。其中，能源价格同比大涨10.3%，服务价格上涨3.3%，成为通胀主要拉动项；核心通胀为2.5%，仍具黏性。与此同时，德国8月IFO商业景气指数升至88.8，创一年新高，远超预期87.2；欧元区8月综合PMI升至52.1，为去年11月以来最高。经济回暖与通胀高于目标，共同为欧央行9月恢复加息提供了有力支撑。
市场定价95%加息概率，欧央行或重回紧缩路径
利率市场已定价欧央行9月10日会议加息25个基点的概率高达约95%，若兑现，存款利率将升至2.50%。欧央行在7月会议上按兵不动，但保留了9月继续加息的可能性。如今，通胀与景气数据的双重验证，使得市场几乎确信欧央行将重启紧缩。这一预期成为欧元/美元的重要支撑，推动其维持在三个月高位附近。
油价与美债回购：放大欧元上行空间
油价上行、长端债券收益率高企以及中东（伊朗/霍尔木兹海峡）局势紧张，加剧了欧元区通胀担忧，进一步强化欧央行偏鹰预期。与此同时，美国财政部扩大长债回购令美元承压，放大了欧元/美元的上行空间。两相对比，欧元在利率预期和资金流向上均获得优势。
风险提示：杰克逊霍尔与地缘局势或引发回调
本周风险事件密集：美国8月消费者信心、PCE通胀数据，以及美联储主席沃什周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，将主导美元走向。若美联储释放鹰派信号，或地缘避险情绪推升美元，欧元/美元将面临回调风险。此外，油价若因中东局势进一步飙升，可能引发全球避险，同样对欧元构成压力。投资者需密切关注这些变量对欧元走势的潜在影响。
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