日元再破160关口 日本“汇率保卫战”进入下半场
2026年9月1日，日元对美元汇率连续第二天跌破160整数关口，截至北京时间晚7点报1美元兑160.08日元，日内下跌0.24%。这是继7月日本政府大规模干预汇市后，日元再度失守关键心理防线，标志着日本“汇率保卫战”进入下半场。
本轮日元走弱的直接导火索是美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔全球央行年会上发表鹰派讲话，重燃市场对美联储年内加息的预期，推动美元指数走强。截至9月2日，市场对美联储9月加息的定价概率已升至约68%，10年期美债收益率升至4.8%以上，美日利差重新放大，日元再度承压。
值得注意的是，日本财务省数据显示，7月30日至8月26日期间，日本政府累计花费约15.4万亿日元（约964亿美元）干预汇市，创下历史单月干预规模纪录。然而，如此大规模的干预仅在一个月后便宣告失效，160关口再度失守，凸显市场力量与政策干预之间的激烈博弈。
面对日元持续贬值，美国财政部长贝森特表示，预计日本政府和日央行将采取措施推动日元走强。这一表态被市场解读为美国对日本干预汇市的默许，甚至可能为联合干预埋下伏笔。与此同时，多家机构大幅前修日本央行加息预期，市场普遍预计日本央行将在9月议息会上将政策利率由1%上调至1.25%。
分析人士认为，9月18日日本央行货币政策会议将成为决定日元走势的更关键变量。若日本央行如期加息，且美联储在9月议息会上释放鸽派信号，美日利差有望收窄，日元或迎来阶段性反弹；反之，若日本央行按兵不动或措辞温和，日元可能进一步下探。
日元中期趋势的关键，取决于美日货币政策能否形成持续收敛。当前，美联储加息预期与日本央行加息预期并存，但两国经济基本面差异明显。日本通胀持续高于2%目标，工资增长加速，为央行加息提供支撑；而美国经济韧性较强，通胀回落缓慢，美联储政策路径仍存不确定性。
此外，日本政府的外汇干预策略也面临挑战。创纪录的干预规模虽短期稳定了汇率，但未能扭转日元弱势，市场对干预效果的信心正在下降。未来，日本可能更多依赖货币政策正常化来支撑日元，而非单纯依赖外汇干预。
对于外汇投资者而言，日元波动加剧，风险显著提升。日本央行议息会前，市场情绪将保持敏感，任何政策信号都可能引发剧烈行情。建议投资者密切关注美日经济数据、央行官员讲话及地缘政治动态，合理控制仓位，防范汇率波动风险。
风险提示：外汇市场波动剧烈，日元汇率受多重因素影响，包括但不限于货币政策变化、地缘政治风险、经济数据发布等。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应基于自身风险承受能力独立决策，并咨询专业金融顾问。
