欧元区通胀

欧元区服务业价格黏性叠加能源基数效应，使市场对欧洲央行2026年剩余时间的降息节奏重新定价。本文从政策预期差切入，分析核心通胀、薪资增速与汇率波动如何影响后续观察窗口。

欧洲央行2026年下半年维持谨慎立场，市场对下一步降息时点的定价反复摇摆。服务业价格黏性与薪资增速限制宽松空间，能源基数效应和汇率波动则放大短期预期摆动。

路透社民调显示，65位经济学家一致预计欧洲央行将于9月10日加息25个基点至2.5%，并认为这将是今年最后一次加息。欧元区8月通胀升至3.3%，能源成本驱动，但通胀预计要到2027年底才能回到目标。欧元兑美元在200日均线附近争夺，市场聚焦加息后是否暂停紧缩。