美元为何未能因加息预期升温而走强？全球央行同步紧缩压缩利差优势
周一（9月8日），美元指数徘徊在99.09附近，距离近期低点98.558不远。即使上周公布的8月非农就业数据新增16.2万人超出预期，市场将美联储9月加息概率上调至约57%至60%，美元依然未能持续走强，打破了以往利差驱动的逻辑。
分析师指出，美元未能因鹰派定价走强的主要原因是全球央行同步紧缩。欧洲央行几乎完全定价周四加息至2.75%，期货市场并显示12月再加息至3%的概率为75%；日本央行9月18日加息25个基点的概率同样为75%。利差这一美元传统利好已收窄至数月最薄水平。
即使9月美联储加息成为定局，美元也未必创出新的周期性高点，因为其它主要央行同步收紧限制了政策分化。本周五美国将公布通胀数据，这是美联储9月14至15日会议前的关键变量。若通胀火热，将锁定加息并支撑美元；若读数降温，美元则面临鸽派重新定价的风险。
与此同时，日元日内上涨逾0.2%至155.88兑美元，创2月以来最强水平，此前日元上周已大涨逾2%。日本首相的经济顾问预计央行本月加息。日元持续走强被视为对年内最赚钱宏观策略之一套息交易的潜在威胁，可能开始引发资产配置的转变。
市场参与者正密切关注全球央行的政策动向。利差优势的收窄意味着美元的上行空间受限，而日元升值可能削弱套息交易的吸引力，进而影响全球资金流向。在多重因素交织下，美元短期走势或更多取决于通胀数据与央行决议的实际结果。
风险提示：全球央行政策存在不确定性，通胀数据可能偏离预期，汇市波动可能加剧。本文内容仅供参考，不构成任何交易建议。
